科技企業(yè)如何估值？智能算法成“破題”關(guān)鍵
科技企業(yè)由于存在高成長性、資本密集、技術(shù)路徑不確定性等特點，一直以來，如何評估其“科創(chuàng)成色”都是市場熱議的話題。
近日，在上海舉辦的“科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)決策者論壇”上，上海證券交易所副總經(jīng)理劉逖在發(fā)言中表示，科技創(chuàng)新需要資本市場包括科創(chuàng)板在內(nèi)的支持，對于科創(chuàng)型企業(yè)來說，直接融資尤其是上市股權(quán)融資可能對科創(chuàng)企業(yè)的支持會顯得非常重要。“資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)動全身的作用，科創(chuàng)版實行注冊制，是資本市場放開供給側(cè)改革的有效手段。如果從審核機構(gòu)、發(fā)行人以及上市退市機制這三個維度完善落實注冊制，將有助于資本市場形成良好生態(tài)，保證上市公司的質(zhì)量，資本市場對科技創(chuàng)新的支持將隨之更順暢。”
論壇上，中譯語通科技股份有限公司（以下簡稱“中譯語通”）發(fā)布了“Jove Eye全球科技發(fā)現(xiàn)與價值評估系統(tǒng)”。據(jù)中譯語通CEO于洋介紹，該系統(tǒng)將攜手上海證券交易所技術(shù)公司共同服務(wù)行業(yè)用戶，通過對全球科技大數(shù)據(jù)進行語義化和知識化處理，構(gòu)建知識發(fā)現(xiàn)、情報挖掘、技術(shù)畫像和智能評估等核心功能，實時發(fā)現(xiàn)全球各領(lǐng)域最新的科技信息，科技人才和科技企業(yè)，多維度動態(tài)評估科技實體價值，研判科技投資方向，進而為客觀理性的投資科技創(chuàng)新類企業(yè)提供決策參考。
“實時的全球?qū)＠麛?shù)據(jù)構(gòu)成了整個系統(tǒng)的基石，全球的科技文獻和科技資訊同樣不可或缺，”于洋表示，“正是由于自然語言處理技術(shù)的發(fā)展，使得我們能夠?qū)⑷唛L的發(fā)明專利文檔進行解構(gòu)，將專利中的要素挖掘出來，使用知識圖譜技術(shù)將科技實體之間建立起關(guān)聯(lián)關(guān)系，通過大規(guī)模的數(shù)據(jù)計算，我們就能夠?qū)τ谝豁椉夹g(shù)進行長時間周期多維度量化評價了。”
他透露，系統(tǒng)的人工智能算法并不是機器自發(fā)生成的，并不是不可解釋的黑匣子。恰恰是通過來自于監(jiān)管機構(gòu)、知識產(chǎn)權(quán)行業(yè)、投資銀行、基金、科研機構(gòu)等眾多行業(yè)權(quán)威專家經(jīng)過無數(shù)輪的研討甚至爭論確立起來評價邏輯的金標準，確立起了從技術(shù)創(chuàng)新指數(shù)、企業(yè)穩(wěn)定性指數(shù)、投資風險指數(shù)和市場影響指數(shù)四大指數(shù)算法全景式分析企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。
“當然每個指數(shù)都會涉及超過二十多個關(guān)聯(lián)因子進行客觀評價。人類無法比擬的數(shù)據(jù)優(yōu)勢加上權(quán)威專家確立起來的金標準，使得系統(tǒng)能夠為我們提供客觀的決策支持。”于洋指出。
什么樣的企業(yè)才是真正的科創(chuàng)企業(yè)？在于洋看來，資本市場已經(jīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)估值模式，不再考慮“硬科技”企業(yè)在短期的盈利能力，而是會綜合多種因素，包括：企業(yè)核心技術(shù)能力在境內(nèi)和全球所處水平；科技創(chuàng)新水平，包括核心技術(shù)人員的科研能力及科研資金投入情況；技術(shù)儲備和技術(shù)創(chuàng)新的能力；技術(shù)變現(xiàn)后對企業(yè)和社會發(fā)展的影響。
利用Jove Eye系統(tǒng)，過去“行業(yè)領(lǐng)先”“龍頭企業(yè)”等籠統(tǒng)的概念，變成了有客觀數(shù)據(jù)支撐的科技實力指標。其中，系統(tǒng)顯示的研發(fā)投入占比、專利數(shù)量、研發(fā)人員占比等，都能作為判斷企業(yè)科創(chuàng)含量的參考指標。不僅具體到每個細分行業(yè)，還可以綜合判斷其科技水平處于世界范圍內(nèi)什么位置、科研發(fā)展路徑如何、科研儲備的產(chǎn)業(yè)化前景怎樣等，從而進一步促進科創(chuàng)企業(yè)與資本市場之間的信息互通，增強政府相關(guān)機構(gòu)的金融監(jiān)管能力，中介機構(gòu)、商業(yè)機構(gòu)的專業(yè)服務(wù)能力，實現(xiàn)人工智能與科技大數(shù)據(jù)技術(shù)為中國科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的賦能。
“通過這種方式來助力政府、基金、投資機構(gòu)等全方位、智能化發(fā)現(xiàn)中國乃至全球各領(lǐng)域的領(lǐng)先創(chuàng)新科技成果，優(yōu)質(zhì)的科技人才和科技企業(yè)，客觀評估科技實體價值。”于洋表示。
