暴漲潮后科技股回歸基本面 業(yè)績(jī)?yōu)橥鯔C(jī)構(gòu)逢低吸籌
“整個(gè)科技(板塊)都炒高了，感覺都要回調(diào)。”北京一家長(zhǎng)期跟蹤科技股的私募機(jī)構(gòu)研究總監(jiān)說(shuō)道。
9月25日，綿延許久的科技股行情，突然集體回調(diào)。當(dāng)日，申萬(wàn)電子、通信、計(jì)算機(jī)三大行業(yè)領(lǐng)跌A股市場(chǎng)，相關(guān)指數(shù)分別下降4.01%、2.60%和2.29%，大盤資金凈流出560.22億元。
科技股全線下跌，其中，金溢科技（002869.SZ）、博通集成（603068.SH）、華銘智能（300462.SZ）等多只股票紛紛跌停，北京君正（300223.SZ）、華工科技（000988.SZ）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、長(zhǎng)電科技（600584.SH）等數(shù)十只個(gè)股跌幅在8%以上。
而不久之前，在國(guó)產(chǎn)化替代浪潮和政策驅(qū)動(dòng)中，大量科技股被瘋狂炒高，上述領(lǐng)跌的個(gè)股均為今年最受追捧的牛股，2019年來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅均在60%以上，大多數(shù)股價(jià)均已翻倍。
這一強(qiáng)烈的反差背后，透露出投資人對(duì)科技股估值“泡沫”的擔(dān)憂，北京一家大型機(jī)構(gòu)策略分析師便指出，“科技龍頭著實(shí)有點(diǎn)弱，買盤跟不上了。”
但也有機(jī)構(gòu)人士表示，前期被追漲的科技股出現(xiàn)短暫調(diào)整，不必過(guò)度解讀，從中長(zhǎng)線邏輯來(lái)看仍看好科技股。
全線回調(diào)
要論2019年A股市場(chǎng)最受歡迎的關(guān)鍵詞，莫過(guò)于“科技”。
在國(guó)產(chǎn)替代契機(jī)以及各項(xiàng)政策利好沖擊之下，科技股迎來(lái)“暴漲”狂潮，Wind數(shù)據(jù)顯示，按申萬(wàn)行業(yè)劃分，年初至今的集成電路板塊漲幅已達(dá)113.23%，同期印制電路板、電子零部件制造、軟件開發(fā)和半導(dǎo)體材料漲幅分別達(dá)到106.04%、99.49%、66.28%和121.77%。
在這一過(guò)程中，涌現(xiàn)出了大量的科技牛股，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)股價(jià)翻倍的科技股數(shù)量已經(jīng)達(dá)到65只，股價(jià)年內(nèi)漲十倍，市盈率突破百倍的個(gè)股更是層出不窮。
然而，在科技股受熱捧的路徑中，漲幅絕對(duì)值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)了市場(chǎng)警惕。
當(dāng)日大幅下跌的個(gè)股，均為前期漲幅居于前列的上市公司，如慘遭跌停的博通集成，早前借助射頻芯片國(guó)產(chǎn)替代，以及ETC市場(chǎng)大爆發(fā)的“東風(fēng)”，迎來(lái)資本市場(chǎng)的高光時(shí)刻——年內(nèi)漲幅高達(dá)350%，截至目前動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)突破135倍。
同花順數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日，國(guó)產(chǎn)替代空間最大、替代需求最為迫切的半導(dǎo)體及元件板塊主力資金凈流出54.4億元，下跌4.6%，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊主力資金凈流出44.2億元，下跌2.11%，電子制造和通信設(shè)備板塊主力凈流出33.7億元和27.2億元。
各大概念板塊中，5G概念以日主力資金凈流出95.20億元的規(guī)模名列前茅，不少個(gè)股遭遇外資大幅拋售。
如前期暴漲的5G+芯片概念股華工科技，9月25日當(dāng)天成交額16.7億元，股價(jià)下跌8.81%。當(dāng)天華工科技遭遇深股通賣出高達(dá)6355.78萬(wàn)元，盡管同時(shí)深股通買入了3304.94萬(wàn)元，但凈賣出額仍高達(dá)3050.84萬(wàn)元。
這是華工科技9月以來(lái)第三次登陸龍虎榜單，今年以來(lái)，華工科技累計(jì)股價(jià)漲幅已經(jīng)高達(dá)81.96%，9月2日，華工科技深股通席位仍處于凈買入狀態(tài)，9月5日則已現(xiàn)外資凈賣出情況，當(dāng)日深股通買入8863.56萬(wàn)元，但賣出8948.34萬(wàn)元。外資博弈激烈。
不過(guò)，也有個(gè)股在博弈中獲得外資凈買入，蘋果概念股東山精密（002384.SZ）當(dāng)日總成交額24.05億元，資金凈流出1264.38萬(wàn)元，其中深股通買入4488.87萬(wàn)元，賣出3404.79萬(wàn)元，外資凈買入1084.08萬(wàn)元。
“簡(jiǎn)單地說(shuō)，股價(jià)最終需要業(yè)績(jī)支撐，故事能支撐估值，但不持久，而且估值這東西很容易因?yàn)榍榫w被炒高了；部分細(xì)分板塊如PCB是有業(yè)績(jī)支撐的，但也有炒作泡沫嫌疑。”上述研究總監(jiān)指出。
上述策略分析師也指出，“對(duì)于A股而言，雖然科技股有比較強(qiáng)的支撐邏輯，但看看券商表現(xiàn)，說(shuō)明市場(chǎng)在重新回歸業(yè)績(jī)邏輯。10月基本面數(shù)據(jù)要格外關(guān)注。在這個(gè)階段，科技股都是回調(diào)買入的，追高容易被套，持有取決資金的屬性。”
大手筆抄底
不過(guò)，盡管當(dāng)前科技股出現(xiàn)波動(dòng)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者通過(guò)采訪了解到，大多數(shù)市場(chǎng)人士對(duì)于科技股后續(xù)投資機(jī)會(huì)保持樂(lè)觀。
“這一波的科技行情，短期漲多了會(huì)回調(diào)，這是正常的，整個(gè)科技的行情不是今年一波就完事兒了，我們看好整體的后市行情，只不過(guò)現(xiàn)在估值漲太多有一些風(fēng)險(xiǎn)，短期釋放一下，回調(diào)差不多之后，還是會(huì)有后市的行情。”9月25日，北京一家大型券商電子行業(yè)分析師受訪指出。
在當(dāng)天的普跌行情之中，就出現(xiàn)不少機(jī)構(gòu)大手筆抄底的舉動(dòng)。
如上文提到的華工科技，盡管外資大幅流出，但機(jī)構(gòu)仍然熱情不減，當(dāng)日前五大買入席位中，有兩個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)凈買入4263.17萬(wàn)元。
慘遭跌停的ETC概念股華銘智能（300462.SZ）也獲得機(jī)構(gòu)凈買入803.42萬(wàn)元。當(dāng)天華銘智能總成交額為2.75億元，龍虎榜前五大買入席位合計(jì)買入3378.62萬(wàn)元，其中第一大席位為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)買入824.76萬(wàn)元。
“我是一直看好科技板塊的，尤其是5G+手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，我覺得大概率是明年的機(jī)會(huì)，只是當(dāng)前時(shí)點(diǎn)不看好。”上述研究總監(jiān)指出。
事實(shí)上，在不少投資人眼里，之所以行情可持續(xù)，是因?yàn)椴糠挚萍脊缮蠞q背后，是有明確的業(yè)績(jī)支撐的。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日晚，已經(jīng)有76家通信、電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)的科技股發(fā)布了2019年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中29家業(yè)績(jī)預(yù)喜。
如年內(nèi)漲幅分別達(dá)到279.32%和262.35%的聞泰科技（600745.SH）、武漢凡谷（002194.SZ）均在5G需求爆發(fā)和產(chǎn)能釋放下，成功扭虧，前三季度凈利分別預(yù)增353.85%-401.08%和279.64%-326.92%，預(yù)計(jì)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.3億元-5.1億元、0.95億元-1.2億元。
“業(yè)績(jī)肯定是要匹配的，估值需要業(yè)績(jī)支撐，之所以會(huì)有這一輪行情，肯定是因?yàn)榭萍脊傻倪呺H行情出現(xiàn)改善，5G、國(guó)產(chǎn)替代概念股還有業(yè)績(jī)是有實(shí)實(shí)在在業(yè)績(jī)改善的，只是市場(chǎng)反應(yīng)更激烈，所以給了更高的估值。在估值消化一段時(shí)間之后，還是會(huì)有機(jī)會(huì)的。”上述電子行業(yè)分析師指出。
值得一提的是，對(duì)于當(dāng)前科技股估值過(guò)高問(wèn)題，也有市場(chǎng)人士指出，如果出現(xiàn)適當(dāng)?shù)呐菽�，是有利于科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的。
“科技股有泡沫，但是也不一定是壞事，適當(dāng)?shù)呐菽怯欣谛袠I(yè)發(fā)展的，比如科創(chuàng)板推出，二級(jí)市場(chǎng)泡沫驅(qū)動(dòng)之下，一級(jí)市場(chǎng)的錢才會(huì)多，才有更多人愿意創(chuàng)業(yè)、投身實(shí)業(yè)，盡早讓企業(yè)擁抱資本市場(chǎng)。”另一家滬上電子行業(yè)觀察人士指出。
