互聯(lián)網(wǎng)泡沫再現(xiàn)？科技創(chuàng)企支出占比接近歷史峰值
最新估計數(shù)據(jù)顯示，科技初創(chuàng)企業(yè)去年在Facebook、谷歌和亞馬遜的廣告和云計算業(yè)務上花費了440億美元。這突顯出風險資本支持企業(yè)的經(jīng)濟影響力正日益增強。
對沖基金B(yǎng)ridgewater的研究發(fā)現(xiàn)，私人科技初創(chuàng)企業(yè)的支出約占科技巨頭收入的10%，占全球經(jīng)濟活動的0.4%以上。
這一數(shù)字接近2000年科技泡沫時期約0.6%的峰值水平，將引發(fā)人們對私人市場過熱現(xiàn)象的擔憂。在這個市場中，財力雄厚的投資者們正在為經(jīng)常不盈利的科技商業(yè)模式提供補貼。
Bridgewater在一份研究報告中表示：“盡管這個數(shù)字仍然很小，但資金流向這個方向的速度一直很快。盡管這一攀升幅度沒有科技泡沫時期那么高，但我們今天看到了更多預示著其將繼續(xù)攀升的理由。”
這家總部位于康涅狄格州的集團表示，科技初創(chuàng)企業(yè)在廣告和云服務上的支出，遠遠超過了它們在普通運營上的支出。
他們在AWS、谷歌和Facebook上的廣告支出為440億美元，而2013年的廣告支出僅約為90億美元，約占這些科技巨頭總收入的6%。
Bridgewater的代表拒絕置評。亞馬遜和Facebook都沒有回復關于這項研究的問題，谷歌也拒絕置評。
Bridgewater由創(chuàng)始人Ray Dalio創(chuàng)辦，并且已經(jīng)打造為全球最大的對沖基金。其研究受到投資者和政策制定者的密切關注，以尋找全球市場思維轉(zhuǎn)變的跡象。
這家管理著約1600億美元資產(chǎn)的對沖基金表示，自2008年金融危機以來不斷下降的利率，鼓勵風險投資家在初創(chuàng)企業(yè)上押下越來越大的賭注。
Bridgewater寫道：“貼現(xiàn)率連續(xù)10年下降，降低了成功的門檻，尤其是對那些未來回報豐厚的投資而言。”
CB Insights的數(shù)據(jù)顯示，目前投資者所擁有的近400家公司的估值已經(jīng)超過10億美元。
Pitchbook的數(shù)據(jù)顯示，今年年初，風險資本和私人股本基金的現(xiàn)金余額為1.1萬億美元。
軟銀和騰訊等公司的投資加劇了人們對私人市場泡沫的擔憂。本周，由軟銀支持的WeWork被迫下調(diào)了其IPO的估值目標。
Bridgewater表示，在“幾年內(nèi)”，投入到風險資本的每一美元都將“接近100%”用于國內(nèi)生產(chǎn)總值。
Bridgewater的旗艦基金Pure Alpha今年上半年遭遇了數(shù)十年來最糟糕的業(yè)績之一，該基金截至6月份下跌4.9%。Dalio最近警告稱，稅收上升、利率下降和央行資助的政府赤字，可能引發(fā)全球經(jīng)濟的“范式轉(zhuǎn)變”。
